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2011年我國金融形勢
中央政府門戶網站 www.prettygoddess.com   2012年04月11日 10時09分   來源:中國人民銀行
    一、2011年貨幣信貸概況

    2011年,面對復雜多變的國內外經濟環境,國家宏觀政策注意把握好力度和節奏,取得了明顯成效。經濟增長和價格總水平漲幅逐步趨穩,國際收支繼續改善,就業形勢較好,國民經濟朝著宏觀調控的預期方向發展。2011年,實現國內生產總值(GDP)47.1萬億元,同比增長9.2%,居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.4%。

    實施穩健貨幣政策,適時適度進行預調微調。2011年前三季度,面對通貨膨脹壓力不斷加大的形勢,中國人民銀行按照國務院統一部署,圍繞保持物價總水平基本穩定這一宏觀調控的首要任務,綜合運用多種貨幣政策工具,加強宏觀審慎管理,先后6次上調存款準備金率共3個百分點,3次上調存貸款基準利率共0.75個百分點,靈活開展公開市場操作,實施差別準備金動態調整,引導貨幣信貸增長平穩回調,保持合理的社會融資規模。進入10月份以后,針對歐洲主權債務危機繼續蔓延、國內經濟增速放緩、價格漲幅逐步回落等形勢變化,著力提高政策的針對性、靈活性和有效性,適時適度進行預調微調,暫停發行三年期央票,下調存款準備金率0.5個百分點,調整優化差別準備金動態調整機制有關參數,引導金融機構加大對小型微型企業、“三農”和國家重點在建續建項目的信貸支持。總體看,穩健貨幣政策實施成效逐步顯現。

    (一)貨幣供應量增長總體回落

    2011年年末,廣義貨幣供應量M2余額為85.2萬億元,同比增長13.6%,增速比上年末回落6.1個百分點。狹義貨幣供應量M1余額為29.0萬億元,同比增長7.9%,增速比上年末低13.3個百分點。流通中貨幣M0余額為5.1萬億元,同比增長13.8%,增速比上年末低2.9個百分點。2011年現金凈投放6161億元,同比少投放214億元。

    2011年年末,基礎貨幣余額為22.5萬億元,同比增長23.2%,比年初增加4.2萬億元。貨幣乘數為3.79,比上年末低0.13。金融機構超額準備金率為2.3%。其中,農村信用社為7.3%。

    (二)金融機構存款增長放緩

    2011年年末,全部金融機構(含外資金融機構,下同)本外幣各項存款余額為82.7萬億元,同比增長13.5%,增速比上年末低6.3個百分點,比年初增加9.9萬億元,同比少增2.1萬億元。人民幣各項存款余額為80.9萬億元,同比增長13.5%,增速比上年末低6.7個百分點,比年初增加9.6萬億元,同比少增2.3萬億元。外幣存款余額為2751億美元,同比增長19.0%,比年初增加494億美元,同比多增295億美元。

    (三)金融機構貸款增長向常態回歸

    2011年年末,全部金融機構本外幣貸款余額為58.2萬億元,同比增長15.7%,增速比上年末低4.0個百分點,比年初增加7.9萬億元,同比少增3779億元。人民幣貸款增速總體回落。2011年年末,人民幣貸款余額為54.8萬億元,同比增長15.8%,增速比上年末低4.1個百分點,比年初增加7.47萬億元,同比少增3901億元。

    對“三農”和中小企業的信貸支持力度較強。截至2011年年末,金融機構本外幣涉農貸款余額為14.6萬億元,占各項貸款比重為25.1%,當年新增額為2.7萬億元,占各項貸款新增額比重為34.1%;金融機構小企業貸款余額(含票據貼現)為10.8萬億元,同比增長25.8%,增速分別高于大型和中型企業貸款14.2個和12.5個百分點。

    外幣貸款增速回落。2011年年末,金融機構外幣貸款余額為5387億美元,同比增長19.6%,比上年末略高0.1個百分點,比年初增加882億美元,同比多增163億美元。

    (四)社會融資規模保持合理水平,債券融資明顯增多

    初步統計,2011年社會融資規模為12.83萬億元,按可比口徑計算,比上年少1.11萬億元。其中,人民幣貸款增加7.47萬億元,同比少增3901億元;外幣貸款折合人民幣增加5712億元,同比多增857億元;委托貸款增加1.30萬億元,同比多增4205億元;信托貸款增加2013億元,同比少增1852億元;未貼現的銀行承兌匯票增加1.03萬億元,同比少增1.31萬億元;企業債券凈融資1.37萬億元,同比多2595億元;非金融企業境內股票融資4377億元,同比少1409億元。

    (五)金融機構貸款利率總體穩步上行

    2011年12月,貸款加權平均利率為8.01%,比年初上升1.82個百分點。其中,一般貸款加權平均利率為7.80%,比年初上升1.47個百分點;票據融資加權平均利率為9.06%,比年初上升3.57個百分點。個人住房貸款利率穩步上升,12月份加權平均利率為7.62%,比年初上升2.27個百分點。

    (六)人民幣匯率彈性明顯增強

    2011年,人民幣小幅升值,雙向浮動特征明顯,匯率彈性明顯增強,人民幣匯率預期總體平穩。2011年年末,人民幣對美元匯率中間價為6.3009元,比上年末升值3218個基點,升值幅度為5.11%。 2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2011年年末,人民幣對美元匯率累計升值31.35%。根據國際清算銀行的計算,2011年,人民幣名義有效匯率升值4.95%,實際有效匯率升值6.12%;2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2011年12月,人民幣名義有效匯率升值21.16%,實際有效匯率升值30.34%。

    (七)促進跨境人民幣業務發展

    跨境人民幣業務范圍進一步擴大。2011年8月,中國人民銀行會同五部委發布《關于擴大跨境貿易人民幣結算地區的通知》,將跨境貿易人民幣結算境內地域范圍擴大至全國。此外,全面開展對外直接投資和外商直接投資人民幣結算,跨境人民幣業務從經常項目擴展至部分資本項目。1月,中國人民銀行發布《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》,允許境內企業以人民幣進行對外直接投資,銀行可以按照有關規定向境內機構在境外投資的企業或項目發放人民幣貸款。10月,發布《外商直接投資人民幣結算業務管理辦法》,允許境外投資者以人民幣到境內開展直接投資。同月,發布《關于境內銀行業金融機構境外項目人民幣貸款的指導意見》,明確了商業銀行開展境外項目人民幣貸款的有關要求。12月,中國證券監督管理委員會(以下簡稱證監會)、中國人民銀行、國家外匯管理局聯合發布《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》,允許符合一定資格條件的境內基金管理公司、證券公司的香港子公司作為試點機構,運用其在港募集的人民幣資金在經批準的人民幣投資額度內開展境內證券投資業務。

    跨境貿易和投資人民幣結算業務量明顯增加。2011年,銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務2.08萬億元,同比增長3.1倍。跨境貿易人民幣結算收付平衡狀況顯著改善。全年收付比從2010年的1:5.5上升至1:1.7。2011年,銀行累計辦理對外直接投資人民幣結算業務201.5億元,外商直接投資人民幣結算業務907.2億元。

    二、金融市場運行分析

    2011年,從金融市場運行情況看,貨幣市場交易活躍,貨幣市場利率總體高于上年;債券發行規模穩步增加,債券市場指數波動中有所上行;股票市場指數震蕩下行,股票成交量有所減少。

    (一)貨幣市場交易活躍,貨幣市場利率總體高于上年

    銀行間回購、拆借市場交易活躍,成交量總體增加。2011年,銀行間市場債券回購累計成交99.5萬億元,日均成交3978億元(同比增長13.5%);同業拆借累計成交33.4萬億元,日均成交1338億元(同比增長20%)。

    2011年末,質押式債券回購和同業拆借加權平均利率分別為3.37%和3.33%,比9月份分別下降0.38個和0.41個百分點;比上年同期分別上升0.25個和0.41個百分點。2011年,各期限Shibor總體波動上行。

    人民幣利率互換交易大幅增長。2011年,人民幣利率互換市場名義本金總額為26759.6億元,同比增長78.4%。從期限結構來看,1年及1年期以下交易最為活躍,其名義本金總額為19992.5億元,占總量的74.7%。從參考利率來看,人民幣利率互換交易的浮動端參考利率主要包括7天回購定盤利率和Shibor,與之掛鉤的利率互換交易名義本金占比分別為51.5%和45.5%。債券遠期、遠期利率協議交易清淡。

    (二)債券發行規模穩步增加

    銀行間債券市場現券交易量保持平穩。2011年累計成交63.6萬億元,日均成交2546億元(同比略降0.6%)。從交易主體看,國有商業銀行、外資金融機構是銀行間現券市場上的凈買入方,分別凈買入現券5645億元和2129億元;其他商業銀行和其他金融機構是主要的凈賣出方,分別凈賣出現券5510億元和2269億元。交易所國債現券成交1253億元,同比少成交409億元。

    債券市場指數波動中有所上行。前三季度,債券市場總體走弱;第四季度以來,債券市場指數有所反彈。中債綜合凈價指數由年初的99.9點上升至年末的101.3點,上漲1.4%;中債綜合全價指數由年初的108.8點上升至年末的111.3點,上漲2.3%。交易所市場國債指數由年初的126.3點升至年末的131.4點,上漲4.0%。

    債券市場發行規模穩步增加。2011年累計發行各類債券(不含中央銀行票據)6.41萬億元,同比增長23.4%。其中,商業銀行次級債和混合資本債、國家開發銀行及政策性金融債、公司信用類債券增長較快,國債發行規模有所下降。

    (三)票據融資總體平穩,利率走高后略有回調

    票據承兌業務總體保持增長態勢,下半年增幅趨緩。2011年,企業累計簽發商業匯票15.1萬億元,同比增長23.8%;期末商業匯票未到期金額為6.7萬億元,同比增長18.7%。承兌余額從年初的5.6萬億元快速增長至8月末的歷史最高值7.0萬億元,之后同比增幅趨緩,年末承兌余額比年初增加超過1萬億元,對企業的資金支持力度較大。

    票據融資波動中小幅增長,票據市場利率走高后略有回調,總體處于高位運行。2011年,金融機構累計貼現25.0萬億元,同比下降3.8%;期末貼現余額為1.5萬億元,同比增長2.1%。金融機構加強對信貸投放總量和節奏的控制,年初票據融資余額小幅下降,第二季度逐步回升,下半年余額穩定在1.5萬億元左右。年末票據融資余額占各項貸款的比重為2.8%,比年初下降0.3個百分點。受貨幣市場利率和票據市場供求變化等多種因素影響,2011年票據市場利率總體處于高位運行,特別是下半年以來票據市場利率持續震蕩上行,10月份達到最高點后有所回調。

    (四)股票市場指數震蕩下行,成交量有所減少

    股票市場指數震蕩下行。2011年年末,上證綜合指數和深證成份指數分別收于2199點和8919點,比上年末分別回落21.7%和28.4%。滬、深兩市A股平均市盈率分別從上年末的21.6倍和45.3倍回落到2011年年末的13.4倍和23.5倍。創業板指數下行較多,年末深圳證券交易所創業板指數收于730點,比上年末回落35.9%。

    股票市場成交量有所減少。2011年,滬、深股市累計成交42.2萬億元,同比下降22.7%;日均成交1728億元,同比少成交527億元。創業板累計成交金額為1.89萬億元,比上年末增長20.1%。年末,滬、深股市流通市值為16.5萬億元,比上年末減少14.6%。創業板流通市值為2504億元,比上年末增長24.9%。

    股票市場籌資額大幅減少。2011年,各類企業和金融機構在境內外股票市場上通過發行、增發、配股等方式累計籌資5799億元,同比少籌資5520億元。其中,A股融資5073億元,同比少融資3882億元。

    (五)保險業總資產平穩增長

    2011年,保險業累計實現保費收入1.43萬億元;累計賠款、給付3929億元,同比增長22.8%,其中,財產險賠付同比增長24.5%,人身險賠付同比增長20.6%。

    保險業總資產基本保持平穩增長。2011年年末,保險業總資產為6.0萬億元,比上年末增長19.1%。其中,銀行存款比上年末增長27.5%,投資類資產比上年末增長17.4%。

    (六)外匯市場交易活躍,掉期交易快速增長

    2011年,人民幣外匯即期成交35538億美元,同比增長16.7%。人民幣外匯掉期交易累計成交金額折合17710億美元,同比增長38.0%,其中隔夜美元掉期成交10220億美元,占掉期總成交額的57.7%。人民幣外匯遠期市場累計成交2146億美元,同比增長556.8%。全年“外幣對”累計成交金額折合946.7億美元,同比增長42.1%,其中成交最多的產品為美元對港幣,占市場份額比重為45.2%,同比下降15.2個百分點。外匯市場交易主體進一步增加,截至2011年年末,共有即期市場會員318家,遠期市場會員73家,掉期會員71家,期權會員27家,即期市場做市商26家,遠期市場做市商20家。

    (七)黃金市場價格震幅較大,交易規模顯著增加

    黃金價格先漲后跌,波動較大。2011年年初國際金價為1419.5美元/盎司,9月達到歷史最高價1920.5美元/盎司后震蕩下跌,年末收于1561.8美元/盎司,較年初上漲10.0%。國內金價與國際金價走勢總體保持一致,上海黃金交易所年內黃金(AU9995)最高價為396元/克,年末收于319.8元/克,較年初上漲5.9%。全年加權平均價為每克327.5元,比上年上漲61.7元。

    上海黃金交易所交易規模大幅增加。2011年,黃金交易累計成交7438.5噸,同比增長22.9%;成交金額為2.48萬億元,同比增長53.5%;日均成交30.5噸,同比增長22%。白銀累計成交24.7萬噸,同比增長235.6%;成交金額為1.94萬億元,同比增長402.2%。鉑金累計成交65.0噸,同比增長18.9%;成交金額為0.02萬億元,同比增長20.5%。

    2009年我國金融形勢

    2010年我國金融形勢

 
 
 
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