讓對外投資跑得更好更快

數據顯示，上半年我國對外投資同比增近六成——
讓對外投資跑得更好更快

從對外投資的結構不難看出，對外投資主要是出于企業發展和突破的內生意愿，這也是供給側結構性改革發力后的初步成效

相關部門應雙管齊下，既要完善監管的功能性、效率性，也對正常投資予以鼓勵、支持和幫助

“我們認為，上半年對外投資快速增長，是供給側結構性改革發力后的初步成效。對外投資金額增加只是表象，其結構性變化才是實質。”針對上半年我國對外投資同比增長近六成，國家發展改革委國際合作中心首席經濟學家萬喆作出如此回應。

商務部發布的數據顯示，上半年我國境內投資者共對155個國家和地區的4797家境外企業開展了非金融類直接投資，累計實現投資5802.8億元，同比增長58.7%。

作為對外投資的市場主體，上半年民營企業對外投資更是呈爆發式增長。與此同時，民間投資在國內卻出現了大幅回落，呈現出“冰火兩重天”的境況。

我國對外投資的持續大幅增長，引發了內外市場的不少擔憂，但萬喆認為，對于對外投資的變化應給予正面評價，一方面要加大支持力度，另一方面要在強化監管的同時給予合理的引導，“猶如馴服一匹馬，目的是為了讓它跑得更快，而不是把它關起來”。

“從對外投資的結構不難看出，對外投資主要是出于企業發展和突破的內生意愿。”萬喆告訴《經濟日報》記者，國家發展改革委國際合作中心課題組對上半年對外投資形勢進行了專題調研，認為有三大因素支撐了對外投資的快速增長。

一是產業鏈整合與跨境資產重組成為對外投資主要動機，投資目的從獲取境外能源資源正轉向境外市場、資源、技術、銷售渠道等多重目標。此外，國內企業資產全球化重組配置需求上升，企業積極收購境外低估資產之后向高估值轉換，也是企業對外投資的一個重要動力。二是以技術和市場為導向的業內并購成為熱點。三是國際貿易規則對投資轉移的影響提前顯現，TPP等區域性自由貿易協定將對全球貨物貿易帶來巨大影響，并提前反映到投資流向上。

事實上，跨國并購也日益成為對外投資主流方式。由于國內資源型產業紅利正在消失，很多土地開發、交通建設、礦產能源類企業迫于轉型壓力開始著眼于長期發展的戰略性擴張，并購行業已從原先產能過剩的能源、礦產、化工等領域轉向酒店、房地產、生產性服務業等。

“當然，也不乏一些企業并非真正‘投資’，鉆空子進行不正常甚至非法的經營活動。對外投資監管亟需加強。”萬喆說，課題組在調研中發現，上海自貿區大量對外投資主體成立時間不到半年，注冊資金小，投資項目卻很大，“小馬拉大車”現象比較普遍；青島市在監測中也發現，境外投資規模與境內主體資本金規模不匹配，投資主體的注冊資本很少甚至沒有實際出資，但境外投資金額卻很大，其國內資金來源以及海外資金去向均存疑問。

不過，萬喆認為，即使上半年經常項目順差減小、直接投資呈現逆差，但其數目都與我國外匯儲備下降規模與趨勢的相關性比較小，不足以支撐對外投資造成大量資金外流甚至外逃等說法。

萬喆表示，當前我國資本輸出尚處于初始階段，對外投資和并購增長速度處于合理區間，對外投資仍具有較大的提升空間。相關部門應雙管齊下，既要完善監管的功能性、效率性，也對正常投資予以鼓勵、支持和幫助，不斷推進深化供給側結構性改革。（記者 顧陽）