商業銀行發力拓展投行新業務

傳統信貸業務盈利空間縮窄的同時，客戶多元化金融需求增加——
商業銀行發力拓展投行新業務

隨著大型企業客戶對股本融資、發債、兼并收購、投資理財、境外融資等全面金融需求的逐漸凸顯，商業銀行通過提供定增、并購基金、發債等資本市場業務支持，以及股權質押融資、財富管理等私人銀行服務，在滿足客戶多元化金融需求的同時，也有助于銀行增加中間業務收入，實現“商行+投行”聯動發展

商業銀行正在探索投行業務新路。

近期，匹克體育公告稱，其私有化已獲批，未來將擇機回歸A股。中概股回歸并非新鮮事，但這一次值得注意的是，除了各大券商機構外，其背后也出現了商業銀行的身影。據悉，此次參與匹克體育私有化計劃的銀行主要有民生銀行和招商銀行，其中民生銀行深圳分行的投資額達1億元。

在經濟新常態下，利率市場化不斷推進，正倒逼商業銀行抓緊實現從“高資本消耗”“重資產運行”向“輕銀行”轉型。“打造輕資產、輕資本、可持續的經營發展模式是銀行業的必然選擇。”民生銀行深圳分行行長吳新軍說。

逐鹿投行業務

“匹克體育回歸A股上市，有望獲得較高的估值溢價。其中的溢價增值部分將為民生銀行帶來不錯的投資回報。”民生銀行深圳分行投資銀行部總經理鮑劍表示，目前海外上市公司私有化回歸以及跨境并購的需求不斷增多，這些都將成為銀行投行業務拓展的領域。

此前，在分眾傳媒和奇虎360私有化的進程中，也出現了民生銀行、招商銀行的身影。

“在銀行業利潤增速放緩、息差收窄、負債成本上升、資產質量持續承壓的背景之下，傳統信貸業務盈利空間大幅縮窄，逐鹿投行業務已成為商業銀行探索轉型的新路徑。”民生銀行首席研究員溫彬表示，隨著大型企業客戶對股本融資、發債、兼并收購、投資理財、境外融資等全面金融需求的逐漸凸顯，商業銀行通過提供定增、并購基金、發債等資本市場業務支持，以及股權質押融資、財富管理等私人銀行服務，在滿足客戶多元化金融需求的同時，也有助于銀行增加中間業務收入，實現“商行+投行”聯動發展。

數據顯示，截至今年9月末，民生銀行僅深圳分行一家的投行業務規模就達到688億元，較年初增長464億元，增幅高達207%。隨著業務規模的增加，投行業務貢獻的利潤也呈現上漲趨勢。截至9月末，該行大公司業務收入達到36.9億元，其中大投行項目收入約5.3億元，是去年同期的4.1倍，預計全年大投行創利將超過7億元。

正因如此，除了民生銀行，投行化轉型也成為招商銀行、工商銀行等多家銀行的多元化發展方向。

銀行轉型企業獲利

投行化轉型不僅為銀行創造了新的利潤增長點，也降低了企業的融資成本。

“這筆短融券低于同期市場利率兩個基點，比銀行貸款基準利率低12%，節省了我們的融資成本。”芭田股份財務總監余應梓介紹，今年3月份，芭田股份發行了6億元一年期的短期融資券，票面利率為3.80%，民生銀行是其簿記管理人和主承銷商。這筆錢將主要用來置換銀行貸款，其中就包括民生銀行的貸款。“現在銀行貸款僅占我們融資總額的10%至20%。”余應梓說。作為一家上市公司，隨著融資渠道的豐富，優化資本結構、降低融資成本成了財務管理的基本要求。

“企業更加傾向于定增、發債等融資方式，這已經成為趨勢。”民生銀行深圳分行副行長莫小鋒表示，如果此時不緊跟客戶需求，主動擴充服務內容，那么銀行公司業務的輻射范圍會越來越窄，客戶也就離得越來越遠。

因此，在傳統授信、現金管理等傳統銀行業務之外，商業銀行開始更多地尋求為企業提供投行業務服務，給予客戶定增、并購基金、發債等資本市場業務支持，同時為主要管理團隊提供高管貸、股權質押融資、財富管理等私人銀行服務。

“商業銀行的投行化經營能夠多渠道地滿足客戶的投融資需求，降低客戶的成本。”招商銀行投資銀行部總經理韓剛表示，目前實體經濟對于我們商業銀行服務的需求越來越綜合化和多樣化。客戶的需求往往不是對一兩個產品的需求，而是希望銀行提供一個綜合解決方案。從這個角度來講，以解決方案為主的投行思維，在整個行業內越來越成為一種趨勢。

面臨多重挑戰

就好像硬幣有正反面，投行化轉型對于銀行來說是機遇，未來發展同樣也面臨不少挑戰。韓剛認為，挑戰首先來自機制，銀行以穩健為主的流程機制，在服務效率方面會面臨挑戰；其次是人才，目前銀行的投行業務人才儲備略顯薄弱；第三是文化差異，傳統商業銀行經營與投行化經營的風險認知還存在差異，這也是投行化經營需要改進的方面。

吳新軍介紹，為提升核心競爭力，民生銀行深圳分行從券商、基金、信托、私募等中介機構“招兵買馬”，并大力吸收注冊會計師、律師、審計、私募基金投資等各類人才，大力擴充專業人才隊伍。下一步，還將把握深圳地區科技型企業的天然優勢，繼續將資產證券化和科技金融業務作為突破重點，繼續深化調整資產結構，向輕資本、輕資產、輕銀行轉型。

“投貸聯動也是銀行投行化轉型的重要抓手。”對于銀行投行化轉型的未來，中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼認為，銀行公司業務投行化要立足于銀行的資源稟賦與客戶基礎，著力打造能夠體現自身優勢的投行業務拳頭產品。如繼續推進債務融資工具業務，滿足客戶直接融資需求；加快推進信貸資產證券化業務，化解資本壓力；積極推進并購重組和牽頭銀團貸款業務；同時積極探索開展跨境債券承銷、股票增發、擔保貸款等業新興業務。（記者 陳果靜 李晨陽）