新聞分析：CPI上漲預期走弱 PPI漲勢或放緩

新華社北京4月12日電（記者 于佳欣）國家統計局12日發布數據，3月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.9%，漲幅比上月擴大0.1個百分點；工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲7.6%，漲幅比2月份回落0.2個百分點。

專家認為，CPI漲幅連續兩個月低于1％，反映了消費領域存在一定的增長壓力，但整體運行平穩，不存在通縮風險。隨著供需結構調整逐步到位，PPI漲勢可能繼續放緩，不會對CPI產生明顯傳導作用。

“CPI漲幅較低的主要原因是食品價格走弱，環比下降1.9個百分點，同比漲幅只有-4.4%。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智說。

從同比看，3月份CPI漲幅比上月擴大0.1個百分點。在0.9%的漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為0.4個百分點，新漲價因素約為0.5個百分點。

從環比看，3月份CPI下降0.3%。國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析說，CPI環比下降的主要原因是食品價格下降較多，鮮菜、蛋、豬肉、禽肉、鮮果五項合計影響CPI環比下降0.37個百分點。

“由于核心CPI同比上漲2%，基本保持平穩，不存在通縮風險，對政策不會帶來明顯的影響。”劉學智說，CPI隨著翹尾因素和食品價格有所波動，5、6月份可能有所上升，下半年可能階段性回落。

相比之下，PPI同比上漲7.6%，雖然保持較快漲幅，但出現高位回調，漲幅比上個月收窄0.2個百分點，是去年9月同比轉正以來首次回落。

在調查的40個工業大類行業中，33個行業產品價格同比上漲，與上月個數相同。其中，煤炭開采和洗選、石油和天然氣開采、黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造等六大行業漲幅均有所緩和，合計影響PPI同比上漲約6.1個百分點，占總漲幅的80.3%。

中國社科院財經戰略研究院研究員汪紅駒說，去年以來PPI的大幅上漲，很大程度上是去產能以及環保趨嚴導致上游相關行業供給相對不足帶來的。“隨著供需結構調整在二季度逐步到位，特別是需求端開始走弱，PPI會持續回落。”

“PPI中主要是基本原材料行業上漲幅度較多，并未傳導到工業領域下游，暫不會對CPI漲價產生壓力。”劉學智表示，隨著翹尾因素逐漸下降，企業補庫存周期逐漸走弱，PPI漲勢可能繼續放緩。